较真账本

通过指数挂钩产品表选指数

Thu, 05 Oct 2023 00:00:00 +0800

基金和指数的困惑

基金分为主动型基金和被动型基金 ，主动型基金主要看基金经理 ，买的就是对基金经理的信任，对于罗孚这种不懂基金的小散来说，不认识、不了解基金经理，加上在上一篇文字中晒的罗孚手中灵活配置型基金的大回撤，所以不是特别相信主动型基金，反而比较听信大部分大师们的教诲：选基金可以先从被动型开始。

既然是被动型，那就不能比较主观，就需要有一套逻辑，而这个逻辑的框架，实际就是跟踪指数，指数是非常成熟的框架，很多指数都已经运行十几二十年了。也就是说，被动型的基金，至少要选择一个指数进行跟踪 ，那么：如何选指数反而成了我们第一大事。

但指数非常多，上证、深证、中证、北证等，当然也有美股的纳指、标普等等，这么多指数怎么选？罗孚也不知道。罗孚当前只知道沪深 300、中证 500、红利指数等这些，也想看看更多指数，所以也同样遇到了这样的难题。虽然很早就看过中证官网的指数列表：

但是，两千多支指数，都快接近股票数量的一半了，怎么选指数？ 而且这些还仅仅是国内的指数，都不包含国外的指数呢。

最开始，罗孚也按照基金去找指数，然后在指数详情页看跟踪指数的基金，但这似乎也不太科学。比如搜索红利，发现有很多红利指数，中证红利、上证红利、红利低波、消费红利等等等，直接看花眼。比如同为人工智能的 CS 人工智(930713)指数和人工智能(931071)该怎么选？CS 食品饮(930653)和食品饮料(000807)指数怎么选？好吧，太难了。

不过，罗孚后来发现，中证官网直接给了指数挂钩产品列表，总共近 1500 支基金，并且，可以直接导出哦。

所以，本文实际是基于该导出表格的数据分析，各位也可以自行下载最新的哦。

指数挂钩产品数据概览

数据下载下来后，大概是这样的：

罗孚在第二行已经加上了一定的注释了，应该都能看懂，但多补充一下信息：

资产类别 ：股票和债券。债券的比较少，股票为主。

产品类型 ：ETF、增强 ETF、LOF、联接基金、指数基金、指数增强、ETN。这似乎又要成为一个科普，但不想扩展太多，罗孚简单分为两类，一类是以场内交易为主的 ETF、增强 ETF、LOF，另一类就是普通基金，指数基金、指数增强、链接基金。 在场内买，选前者，问基金公司买，选后者。罗孚后面的数据也是按此进行细分的。

市场覆盖 ：境内、沪深港、香港、全球。这个似乎不用太关注，一般肯定以国内为主的，要是买全球的话，那肯定选纳指、标普更合适吧。

上市地 ：其中上市地为-(横杆符号)的，一般就是上述产品类型为第二类的基金，就是问基金公司买的基金 ，所以没有上市地一说，总数量占比近一半。另一类就是上海和深圳市场上市的基金 ，这也是我们所能买的大多数基金，总数量也占比近一半。至于香港、韩国、纽约、东京、德国等交易市场的就不看了吧，一方面我们可能没法交易，另一方面数量也非常少。

看懂这些字段以后，我们实际就可以根据规模、成立日期、跟踪指数、基金公司等进行筛选基金了，不过筛选基金不是本文的重点，重点还是分析指数。

指数挂钩产品数据分析

如何分析指数？规模太小的意义不大，数量不多的基本没得选，所以先从规模和数量这两个维度来分析。

先说明一下，数据会分部分：全部基金、规模大于 1 亿的国内基金、规模大于 1 亿的可以场内交易的国内基金。

层层递进，数据是一步步收窄的。

按全部基金分析

此部分数据实际可以不看，和下面的规模大于 1 亿的是一样的，因为罗孚截取的是 TOP。

规模 TOP20：

数量 TOP20：

按基金规模平均值(规模除以数量)TOP20：

规模大于 1 亿的国内基金

规模 TOP20：

数量 TOP20：

按基金规模平均值(规模除以数量)TOP20：

规模大于 1 亿的可以场内交易的国内基金

规模 TOP20：

数量 TOP20：

按基金规模平均值(规模除以数量)TOP20：

经过 TOP20 的筛选，已经将范围缩小很多很多了吧。20 个还嫌多？好吧，最后直接把所有都能兼顾 TOP20 的选出来：

好了，只有 4 个了，满意了吗？

当然，这只是一种筛选的方法，实际上还应该通过相同品类进行比较筛选，这部分罗孚还没有展开分析，就不多说了，有兴趣的小伙伴直接自行下载数据比较吧。

彩蛋：基金公司的比较

如果按规模来比较的话，TOP20 如下：

这是总规模的比较。如果仅仅比较场内的话，如下：

上述两张表虽然看不出具体门道来，但罗孚有一个新的发现：表格中场内基金在 1.5 万亿 +，但场内基金仅 4 千亿不到，如此悬殊之下，看来指数型基金还是场内基金是王道啊。

另外需要多补充一句：上述表格中仅仅是基金公司在中证官网上所罗列的跟踪指数基金的列表，不代表各基金公司实际操盘的规模，应该要大于这里的数字。

其他：一些小知识

除了上述表格内容外，罗孚还学到了一些东西：

指数增强型 ETF

罗孚知道被动指数型基金，然后也知道指数增强型基金，就是基金经理做了更多灵活操作的基金，但没有了解到指增型 ETF，在上交所官网找到了详细的定义，并且提供了详细的比较：

看上去指增型 ETF 更 NB 啊，不过表格中指增型产品仅 19 个，并且基本都没过 10 亿，有两三个不到 1 亿，数量还比较少。

指数代码 H 开头和指数名称 CS 开头

中证指数代码一般都是数字，这些基本就是一级行业。而也有一些 H 开头的代码，实际代表二三级行业。

不过二三级行业不要小看了，有些规模还特别大，比如上面数据分析中按单支规模排序后，中国互联网 50(H30533)、半导体(H30184)、中证短融(H11014)、中国互联网(H11136)、300 非银(H30035)这几个规模就不小，而且基本都只是一支基金在支撑：

另外关于名称中 CS 开头的意义就是代表是中证。举例两个：

CS 食品饮：中证食品饮料指数 (930653)；食品饮料：中证申万食品饮料指数 (000807)

CS 人工智：中证人工智能主题指数 (930713)；人工智能：中证人工智能产业指数 (931071)

这些实际上是有区别的，所以在买基金的时候，需要检查所跟踪的指数，不要买错了哦。

以上，就是今天的全部内容了，数据已经存放到腾讯文档，需要请自取。希望通过今天的表格，能够了解到指数的筛选。

以上内容仅供参考，不作为投资建议，入市仍需谨慎。

2023Q3个人(年度)投资理财回顾分析

Tue, 03 Oct 2023 00:00:00 +0800

上个 Q 罗孚忙于事务结果忘记了每个 Q 都要做理财分析的事情，2023Q2 的个人投资理财回顾分析没写，抱歉抱歉，一方面说明工作生活的忙乱不是一件好事，会打乱一些原本的计划，另一方面也说明市场不是很好，都快要淡忘这个市场了。而 Q3 非常好的是：国庆中秋总共有 8 天的时间，再忙也总该有时间好好写一下投资理财回顾分析吧。

确实，国庆时间比较长，罗孚也花了很多时间整理数据，至少整理了一天多的时间吧，仅仅是从获取数据分析数据的角度来说，而写本篇文字，预估又是大半天，不过好在做数据图表的时候，已经有了分析的基础，也许可以快速完成此文。

掐指一算，罗孚入市差不多一年，去年国庆后入市买下第一笔，开始了真正的投资理财，要知道罗孚可是花了一部 iPhone Pro 的钱学了一门所谓的理财课程才入的市，可谓代价不小，好在这一年虽然不怎么好，但也没有亏损，有一定的浮盈，没有达成 15% 的盈利预期，甚至连 8% 的保底目标都没有达成，但还是能包住买课的钱的。如果再掐指一算，实际上罗孚 16 年前就买过基金，把积攒的一点点小钱买了大概 3 支基金吧，当时啥也不懂，反正看着大家买啥涨啥，再然后的故事，大家应该都知道了，即便到今天也没有回到当年的巅峰，好吧，罗孚也是从那个时候开始，和大家一样，恨透了这骗人的市场，十几年没去了解过市场。但这一年的市场体验来说，罗孚还是有一些感觉的，也相信股票是普通人所能触及到的最高阶的投资理财方法了，所以，希望本文不仅仅是阶段回顾的开始，更希望是自己走的更稳健的开始。

本文标题带上了年度两字，虽然 2023 年还没有结束，但罗孚正好做了跨度为期一年的分析，这是罗孚的实盘实战，更是一个普通人对个人投资理财的分析，罗孚会从整体情况、行业情况、月度情况等维度进行分析，尽可能详尽的展开，并且对每一幅图表都带上自身的体验和感悟，希望透过一个普通人的实盘，能给大家带来启发，当然，如果有高人指点，那就更是感恩不尽啦。

资产总体分析

首先是资产总体分布。

资产的划分

罗孚把资产划分为了：A 股、ETF(含 REITs)、基金(场外)、货基、B 股 这几个品类，至于港股、美股，一方面资金有限，还没法玩，另一方面美股这样的市场不熟悉也不懂，想玩也不知道咋玩(B 股市场就是一个教训，下述)。

货基有点特殊，严格来说，不放进来也是 OK 的，但放进来可能更全面一些，也算更合理吧，只是数据上会把整体数据拉下水一些。

按成本计算仓位

罗孚认为按成本计算仓位是比较合理的方式，按现值计算可能不是很合适，不能反应真实的成本仓位。

从图中可以看到，罗孚的股票仓位在 7 成，基金仓位在 2 成，1 成货基，呃，看上去已经有点满仓干的节奏了嘛，怎么说呢，可能主要还是没有资金吧，不然当前时点应该是一个比较好的挑选标的的时间点。

从建议来说，如果保守风格一些的，股票仓位可以适当再降低，比如到一半位置，罗孚感觉自己还是比较积极型，虽然算不上完全激进，但也算有点，这其实不是很好。

各个率：费用率、盈利率、股息率、收益率

投资收益=盈亏(涨跌)额 + 股息-费用

投资收益公式特别简单，大家应该都明白，主要由 3 部分组成，价差、股息和费用 。

价差的部分，如果没有卖出，就是涨跌额，还只是一个票面数字，如果已经卖出，那就是盈亏额，是一个实际的盈亏。

而股息就是分红 ，愿意分红的公司是好公司，罗孚也很看重股息率。

费用主要是佣金。

需要多说一句，为什么将账面盈亏和股息分开计算？因为罗孚是根据实际成本计算的，没有将股息折算进成本以此摊低成本。罗孚比较不喜欢买入成本-分红=当前成本的计算方式，这有点前复权的思路，虽然看起来只要看一个数字就可以了，但罗孚更喜欢三个数字：买入成本、股息、浮盈，有点类似于我花多少钱买东西，然后股息的方式分给了我多少，我再看看账面上能浮盈多少，这样直来直去的方式，感觉更清晰一些。再进一步说：实际上股票市场没有分红再投资这一自动操作，导致给我的分红，要么拿回来去花了，要么就是再买别的股票去了，这么说的话，算成退还我的钱，我更能容易理解一些。

收益表现：高股息是收益的很好补充

罗孚经常和人家说，看不懂基金，更能看懂一些股票，或者说是几支大白马股票。

这让我想到很多的高人，比如大道，就说只看得懂几支股票(A 股茅台、港股腾讯、美股评估)，其余都不太懂，包括辉哥也是按大道的思路来买的，这些高人一般买了就放那不再看了，反而回过头来看的时候，发现收益颇丰。

好吧，从收益表现来看，A 股市场能接近 10% 的收益，确实也证明了罗孚的说法：更懂股票一些。而这里的收益，4 成收益来自于股息，这已经是非常高的比例了，这已经是落袋为安的具体数字了，所以罗孚很看重股息率，也说明：高股息是收益的很好补充 。

ETF 和基金的表现很普通，这部分还没摸到门道，所以买的有点杂，而看看那些灵活配置型的基金收益率，罗孚甚至有点心寒，在想把钱交给他们，还不如把自己买的股票组合当成个人的私募基金，收益率也不会太差嘛，那这样的话，我又有什么必要去找基金经理买基金呢？罗孚给个当前基金收益截图，是罗孚上半年定投买的一些灵活配置型基金，其收益率让人嘘嘘，要知道这些可是罗孚精挑细选的灵活配置型哦，不然也不会测试定投。

在此顺便说一下货基的收益率，按基金表现来看，7 日滚动年化应该是 2%+，但我只有 0.5% 的收益，两方面的原因，时间不够长肯定是最主要的原因，没当成定期存，所以到不了一整年，另一个原因就是货基是灵活，随存随取，我们在动态调整自己的成本，所以这个计算又不能有一个很好的成本基准。

总体来说，货基是一个重要的安全资产，罗孚定投的原因在于：每年需要交一两笔保险费，特别是年底前要交一笔大额，所以通过每月定投的方式从年初积攒起来，避免一次性提取大额。由于每月定投货基，罗孚就不心痒痒想把现金转入股票账户去买股票啦，毕竟入市容易出市难，低点割肉不忍心，高点抛掉不甘心，反而把这部分钱定投到货基，到该用的时候就没那么多烦心事。

B股的教训：不懂不要投

上面说了高人常说不懂不要投，而他们也自谦的说自己能看懂的也就几支股票。罗孚在上半年的时候写过一篇《2023 年投资 B 股市场的一点研究》，一方面确实相信了这是冷门的好市场说法，另一方面奔着高股息去的。

但这半年下来，直接 20% 左右的亏损，这确实是罗孚没想到的。总共买了 4 支股票吧，除了高速公路盈利外，其余都是亏的，有些地产股甚至亏损近半，而其中有一支还暴雷了。说实话，这些公司都不是罗孚熟悉的，只是当时按照股息率、涨跌幅、PEPB 等数据简单做了下对比。

通过入市 B 股，给罗孚真正的上了一课：不懂不要投 。

当然，实际上不仅仅在 B 股市场，实际 A 股市场罗孚也有遇到，下面谈到行业分类的时候罗孚会再具体谈一下。

关于费用：高费用率离不开 5 元的坑

费用一般是佣金、印花税、过户费、结算费、附加费等各种费用的合计 ，但回看罗孚的费用率，在千 2 左右了，那说好的万 2.5 或者万 1.5 佣金，到哪里去了呢？

罗孚以前写过一篇《证券交易佣金最低 5 元的坑以及避坑指南》，道理就在这里，证券交易最低佣金：5 元。

假设我们的佣金是万 2.5(已经很高了)，那按最低 5 元计算，至少要交易 2 万元，也就是单价 20 元股票 10 手，或者 100 元股票 2 手，呃，但由于我们是小散，资金量不会大，我们一次交易不会这么多，那假设一次交易 1 万，最低 5 元佣金也就是万 5 去了。所以：低佣金实际都是骗人的，因为你的小额交易完全用不上低佣金。

这不是最坑的，最坑的是：ETF 交易，也是最低 5 元的手续费。 呃，这就有点说不过去了，ETF 的单价要比股票单价低很多，一般 0.5 到 5 元之间，假设常规的 1 元单价，也就是至少要交易 2 万元才划算。但买 ETF，不是想着便宜、相对稳定，小额玩玩嘛，这也要 5 元手续费不把人坑死了？是的，所以罗孚才写了那篇避坑指南的文字。

好在，罗孚已经从坑里爬出来了，当前的利率足够低：0.1 元起步，这才是 ETF 交易该有的低佣金 嘛。

按万一或者 0.1 元起步的佣金，ETF 仅需 1000 元的小额就可以做一次操作，而如果其他平台 5 元的最低交易佣金来算，万 1 的佣金就变成了千 5 啊，直接差了 50 倍。

这也是罗孚最近准备开始用 ETF 做网格交易的基础，要是有 5 元的坑在，应该就比较难网格操作了。这部分具体见避坑指南吧。

A 股行业和策略分析

讲完总体情况，讲讲行业和策略吧，因为仅仅看总体的数字，似乎不太能看清，那就掰开具体行业和大家分享一下。

行业情况和点评

罗孚总体偏保守型，对于行业的选择，也很看不懂，所以只能选择一些比较传统的行业。

食品：就是吃，不仅仅是因为林园看好嘴巴，也因为和嘴巴相关的最常见，而且最容易感知到，比如你去一趟超市，哪些品牌的货多货少卖的好与坏等等，会有一些比较实际的感觉。

制造：不是说看好中国的高精尖制造嘛，罗孚实际也没懂那么多，最初的想法是评估市值一直在涨，于是买了一些下游，也就是果链上的公司，不过有好有坏，还有错过的，不过总体会看好一家，同自身的行业也有一定的关系，算不上看好也算不上看坏。

银行：俗话说存银行不如买银行，去年低点的时候，看银行趴在那一直嫌弃，而现在一看，已涨 3 成，不过，这说的是传统银行，中农工建交等，加上股息率不错，这也是罗孚买此行业的重要逻辑。

电子：主要买的是老东家，也是买的首支股票，因为工作过，相信老东家的实力。而老二家呢，去年也是趴窝，今年因 AI 而大火，高点翻倍以上，但波动很大，由于不多，所以拿着观望。

家电：谁家不会买家电那，而且家电行业虽然企业不多，但容易找大白马，所以买了第一第二名，实际上高股息也是罗孚看重的，应该不会太差。

测试：好吧，这是罗孚根据数据选的十个左右标的，在今年的年中基本换成其他的了，这也是一个教训，下述。

运输：罗孚不懂，只是看到人家超高的股息而买的。

保险：有点看好保险行业，但买完以后就上去了，所以也就买了个放在那观望。

医药：医药虽然看好，但看不懂，所以一直没怎么买成，仓位非常低，也属于观望型。

仓位情况

从上述的行业可以看出，罗孚能了解的行业不多，个人实际上更愿意把制造、电子、家电这三个行业放一起，因为都是电子制造类相关，这三个加一起是 45%，而吃的是 25%，银行再占 2 成，基本就是 9 成在此了。

总体来说，不算特别集中，略有分散，在此情况下，导致比较难以调仓，特别是拿着观望的几支。

作为小散来说，行业再分散，应该也就没有精力了，所以，还是尽量的控制，尽量不要涉足不熟悉的领域。

收益情况

根据表格简单说几点：

保险、家电、电子收益高，是因为去年买的，买在了低点。
高股息是高收益的很好补充。
有一定的行业轮动性：比如食品当前就处于低点。
银行不是说已涨 3 成了吗？是的，但这是四大行，而看好的招商、兴业等，这一年就是躺着，搞不懂。
保险、家电、电子、医药都有不错的涨幅。

测试结果：还是要买大白马

测试这个行业是不存在的，是罗孚去年 12 月看数据后拍脑袋买的，而经过这大半年的折腾，得到的测试结果就是：还是要买大白马 。而那些从数据上看起来很不错的公司，不管是 PE、PB、ROE、PEG 等角度来说都很好的公司，甚至股息率也不错的公司，最终来看，还是不如大白马。大白马可以立于不败之地，并且更稳，这个很关键。

在今年年中的时候，罗孚把这些测试的几支调仓到了熟悉的银行、制造等行业去了，也算是终结了自己的测试，虽然还有两支盈利的放在那观望。

补充一句：测试行业为啥会有 2%+ 的费用率？实际除了上面说的一进一出各 5 元的坑外，实际上罗孚的算法中，把剩余的成本作为分母进行计算的，由于卖出后成本肯定会变少，把费用放到这个卖出后的成本上，比率自然要高非常多。

当然，基于上述补充，实际 20% 左右的亏损，可能也没有那么大，还是因为分母变小的原因，但亏损确实是存在的，虽然总体来说也算不上多少钱，但如果从绝对数字来说，这个亏损的数字是：11.29%(仅计算卖出股票的亏损和成本比值)。这个数字在罗孚看来也是比较高的回撤了，希望转换到银行和制造上能有所回血。

在此，也咨询一个问题：卖出后，成本到底怎么算呢？假设某个行业全部卖出了，假设亏损了，那就要把亏损分摊到整体，这又要如何分摊呢？做这部分数据的时候，罗孚也比较为难的，还望高人能指点一二。

高股息策略

除了行业，罗孚也主做高股息策略，查看了一下，高股息占比近半(45%)。

从行业来看，高股息的是：运输(上面说了，看重高股息，不是这个行业如此，个人占比也不高)、家电(有你知道的高股息大白马)、银行(地球人都知道的高股息行业)、食品(个人认为也有高股息大白马)。

而且高股息对收益率也是很好的补充：比如运输和食品当前是跌破的，但能有正收益，全靠股息率。

总体来说，高股息策略下，一半收益来自股息，一半收益来自上涨，还是比较稳健的。

投资规模和收益

终于到了每个人都最关心的环节：收益情况分析，但脱离规模谈收益，不合适。所以罗孚在此通过两个图，来给大家展示规模和收益。

投资规模

这一年来的投资规模情况，也是罗孚入市以来的投入规模情况，可以将此理解成基金规模。

今年这半年来的规模趋缓，一方面是因为没有子弹，另一方面也确实行情比较差吧。

规模中已经集成了行业的占比，可以看到今年开始大量买入食品，后来又买入制造，也有买入不少银行，而电子、家电等基本没变，测试行业也被我慢慢的在调仓，而 ETF 也有所增长，主要是想试试 ETF 了。

盈亏额、盈亏率、股息率

这就是大家最为关注的收益情况了。

先放一张沪深 300、大盘以及中证 500 的指数曲线图：

感觉和我的曲线也很不大相同啊，好吧，罗孚的是自己的组合，而不是大盘，所以不同也比较正常了，至于曲线孰好孰坏，也不太能说清。

总体来说，除了入市首月是负的以外，其余的月份，涨跌额都是正的，还是很不容易的。

从柱状图以及盈亏率曲线来看，虽然不错，但也有点过山车的味道，Q3 是下跌的，Q2 震荡，Q1 上涨，盈亏率最高能到 15%+，还是很开心的，因为这是罗孚的目标啊，只是开心是短暂的，市场是有波动的。

最后看股息率曲线，基本处于往上走的趋势，可能也可以从两方面解读，一方面就是投资规模并没有扩张，所以随着分红的落袋，曲线自然上扬，另一也说明，6 月是年报后分红的好月份，而能有年中分红的公司更是让人爱了。

行业月度分析

上面虽然分析过行业，但还是不够具体，不仅仅需要看清行业，更要看清月度，好吧，罗孚具体拆解一下。

行业盈亏率

这是一个完整的行业盈亏曲线，走在上面的是：保险、电子、家电、医药，而在下面不温不火的，几乎接近于 0 轴的，就是剩下的那些行业了。

至于银行为什么没有走出漂亮的曲线？上面说了四大行涨 3 成，但罗孚不是看好招行和兴业嘛，不涨的买多了，上涨幅度自然就下来了。

另外测试这个，一方面说明测试的这么多支确实不咋滴，另一方面成本的减少也加剧了其下跌的幅度，仅靠剩余的两支盈利硬拉，很难，从 9 月的翘尾巴来看，有一定的起色，但基本无力回天。

单月净涨跌额

由于按比例分析是累计分析，不足以体现投资标的的单月表现，所以罗孚增加了单月净涨跌额一图，也就是基于手上股票，计算当月的绝对涨跌额，这可以很好的体现个股或行业的好坏，以及个人的投资能力。

好吧，从图来看，跌宕起伏，不得不承认，罗孚实际并没有很好的投资能力特别是这 3 个 Q 的涨跌，有种过山车的味道，可谓波动极大，而其中制造和电子可以明显的看到盈和亏的柱子都很高，而家电甚至银行，实际也有不小的盈亏。这个图似乎也在向大家述说一个道理：股市很危险，不要去猜测市场。

当然，波动之外，也要看到机会，这波动让我想起了前阵子的一个想法：

我为什么开始相信网格交易？
最大的触动就是不到一年时间，涨上去的数字，快跌没了，即便是不错的股票。
我最初的想法和大佬们一样，价值投资，长期持有，买了就不卖，但在此波动之下，有点不坚定了。
今天听 ETF 全球投资音频，讲到一句很好的比喻：你吃鱼，不要总想着从鱼尾吃到鱼头，你不要贪，你只要吃看到趋势的中间段，就好了。
想想也是，而五六年前没有进入股市，还在做市场渠道管理的时候，就听人说起过一种做法：某支票涨到高位就抛掉，跌到低位再买回来，很有规律。擦，这不就是典型的网格交易嘛。
当然，如果拿标普 500，可能不适用，观察了自己手持的 ETF，结果是斜向上曲线，没有太大的波动，这种就基本只能长期持有了。但国内的不是，即便是 300ETF 和 500ETF，也是很大的波动曲线，从年初定投盈利到现在反而亏损这一点，也说明国内的曲线，长期存在。有曲线的地方，就适合网格。

股息分析

既然罗孚喜欢高股息策略，我们继续对股息做一下分析。

股息累积情况

和规模图类似，又是一个向上涨的堆积图，希望柱子越来越高，越高越开心。

可以明显的看到，6 月是发放股息的高频月份，柱子自然涨不少，而后面，除了股息发放慢的，有些公司都开始发放年中股息了，又让涨一波，都是很开心的事情。

从柱子来看，由于持仓比例因素，个人最好的几个行业是：食品、银行、家电。

股息率情况

由于柱状图是股息额的累积，无法体现比例，所以又做了一张股息率的图，以此反应行业股息率情况。

同股息累积柱状图略有差异，相关说明如下：

第一名的是银行，而折线有所下行，原因在于又买了一点银行，成本推高，股息率自然降低。
第二名的是食品，原因是：发放了年中股息，所以曲线 45 度上扬。
第三名的测试，名不符实，原因就是卖出后成本摊低，累积的股息算在这几支股票上自然比例过高了。
后面就是比较正常的股息率行业，不过都在 4% 以下，算不上高股息。
ETF 股息率下降是因为买了更多的 ETF，导致成本推高。

所以，这个图是动态算的，两者都在变化，不能完全反应实际的情况，看看有个数就好。

结语

实际上，收益率的计算，本身是一个非常复杂的过程，具体见证券 APP 中收益计算的说明：

这一次没能做成基金净值、份额、涨幅等这样的数据，略有遗憾，待后续研究后再按此展现，净值收益法应该是较为准确反应投资收益的方法，期待有程序大神能帮我写代码来实现。

本文已完，回顾全文，个人的一点感悟：

仓位很重要，相信机会总会到来，所以一定要留有足够的资本。
账面盈亏只是暂时的，但股息是实际落袋的，个人看重股息率。
不懂的市场和股票，不要乱投，尽量买大白马，相信大白马。
佣金费率对于小散来说，高低的意义不大，但 ETF 需要考虑低佣。
像林园一样看好嘴巴，从熟悉的行业开始，不熟悉的行业尽量不碰。
对银行的点评：默默上涨，还给你高分红，确实存银行不如买银行。
由于市场波动的存在，所以高抛低吸是可以操作的，但控制人性按规律操作，还要看个人。
对市场的感觉很重要，但更重要的是数据，需要学会数据分析，保持对数据敏感。

以上，就是罗孚个人的 Q3 回顾分析，实际更像是一个年度的回顾分析，回看了自己的《2023Q1 个人投资理财回顾分析》，此次分析并没有涉及个股，更多的是仓位、规模、收益、行业、股息等相关，感觉更为成熟，希望后续能够形成更为系统的分析，也希望将这些系统分析做成分析系统，不管是 Excel 的还是程序的，如能程序化的分析，解放我两整天的时间，还是非常有意义的，希望后续终有一天能给大家带来系统。

看完了罗孚完整的投资理财回顾分析，有什么想法或者指导一二的？欢迎和罗孚交流，也欢迎关注罗孚在上海的公号，希望能成为一名生活家，关注生活，关注理财。

最后的最后，本文仅为个人回顾分析，不构成任何投资建议，入市仍需谨慎哦。

本文公众号地址：

本文飞书文档地址：[20231003]2023Q3 个人(年度)投资理财回顾分析

个人投资理财系统中关于分析维度的探讨

Fri, 02 Jun 2023 00:00:00 +0800

上次在 2023Q1 个人投资理财回顾分析一文中，罗孚提到了个人投资理财的分析系统，最近终于开始思考起来了。罗孚正在整理账户、理财品类、币种、交易类型等，先要搭一个基础内容，这些基础内容会影响到后续的理财分析，所以今天罗孚以此为话题和大家探讨一下，也希望能够得到大家的意见建议，如有一些痛点需求的描述，那就更佳了，系统不为全面和复杂，而是希望解决每个人的分析需求。

下面是一些罗孚思考的维度。

理财品类

先说理财品类，也就是常见的股票和基金，但仅仅这两类，似乎太粗犷了。如果我们把现金也作为理财的一个品类的话，那我们几乎所有的钱都可以做进理财品类中。

理财的一级品类

罗孚想了一个较大较全的一级理财品类：

股票
ETF&REITs
基金
B 股
养老金
货币基金
现金
港股
美股

呃，没想到就这么简单一分，就能分出 9 个一级品类来，但又觉得很必要，各个品类区别很大，不太能做合并，在下面的理财二级品类中，谈谈原因和继续做二级细分的想法。

理财的二级品类

本节讲述上述一级品类细分的缘由，以及意向的二级品类。

股票(含 B 股、港股、美股)

虽然我们一般说的股票是指 A 股，但严格来说，B 股、港股、美股都属于股票，那么罗孚为什么要区分出来呢？

罗孚虽然还没有港股和美股，但开通了 B 股，结果比较烦恼，不是亏损的事情，而是统计查看的问题，说几个可能有点无聊的烦恼吧：

没有显示 B 股的盈亏统计。每天有 A 股总共盈亏多少钱，但 B 股的没有看到在哪个地方。

总资产需要切换着看，因为币种不同，没法直观的获得账户下总共有多少钱，美金和港币需要单独看。

查看每日盈亏或总盈亏，需要心算一下，因为币种不同。

加上 B 股欠缺流动性，所以又不太想看它的盈亏，仅仅换算成人民币放在那观察应该就可以了。

反正，因为股市的特殊性，以及币种的不同，个人将 B 股从股票中独立比较坚决，这些市场就是需要区分统计的，而且币种最好能自动换算成人民币。

说完大的区分，说说股票的分类。

基金是一篮子股票，你自己买了一堆股票，实际也就类似于组成了一个自己的基金，那基金一般看持仓的行业构成，所以罗孚认为在股票下继续分，基本就是按照股票的行业分类进行细分即可，比如罗孚自己分了一些行业分类：

食品
银行
电子
制造
测试
家电
保险
医药

将股票如此细分行业后，我就可以看到持股的行业构成，即行业的成分占比，再获取行业的盈亏比例，就知道自己投资的主要盈利和亏损来自于哪个行业，对于行业不行的情况，也可以考虑调仓。

基金(含 ETF、REITs、货币基金、养老金)

基金的品类非常多，广义基金来说，包含了 ETF、REITs、货币基金、养老基金等。

但罗孚更愿意将基金定义的窄一些，由于 ETF 和 REITs 一般通过股票账户购买，甚至能看到交易时间内价格的波动，所以这些希望能归为一类。而在基金公司或平台上购买的基金，算窄义的基金吧，这部分基金可以按照常规的分类方法进行归类了。

罗孚也说说这几个拆分的思路吧：

基金：在基金公司平台上购买的基金，一般不显示实时的涨跌数据，当天才出净值。这类实时性要求不高。
ETF&REITs：这两个放在了一起，因为都是可以在股票账户下购买的，可以显示实时价格，甚至当天买入卖出。
养老金：虽然是 FOF 中的 FOF，FOF Y 的份额，也是比较特殊的一类，所以也单独出来，不要同其他混在一起。
货币基金：虽然叫基金，但由于其随存随取的灵活性，实际和现金比较类似，但现金没有收益，这个货币基金还是有稳定的低收益，所以这个也需要拆分出来。

罗孚大概是这么分的，当然，如果有银行理财的话，也可以放进来，作为基金或者货币基金的一部分也行。

关于基金的二级分类，按照常规的进行分类就可以了：

股票型
混合型
债券型
指数型
QDII

至于 LOF、FOF 等，罗孚没怎么关注，就不再分了。至于基金按此分类后再分行业，可能也没有太大的必要。

ETF 和 REITs 也没有具体的二级分类，可以简单分为 ETF 和 REITs 两类，当然 ETF 还可以细分为股票、跨境、债券、商品、货币等，但也不是特别必要。

而养老金虽然也能细分，比如养老金的 FOF Y 还能分为目标日期型和目标风险型，当然，养老金还能买保险或者银行理财，一定要做细分的话，也是可以分一下的，看每个人的处理方式吧。

货币基金罗孚没有想到再怎么细分了，应该没有办法分了，这里的货币基金指在基金公司买的货币基金。如果一定要细分，那就把银行理财、银行的零钱理财(比如招商银行朝朝宝)、平台的余额理财(比如支付宝的余额宝)等也放进来，作为细分的分类，也是可以的思路。

现金

现金不算理财产品，但若计算自己不动产外的所有资产，倒是应该需要考虑进来的。后续系统做的比较完善，能够统计所有的科目，那现金的统计也是必要的内容了。

关于现金部分，一般是指银行卡内的余额，但实际上股票账户上的余额也算现金，因为这些是可以随时取回银行卡的，基金账户可能没有余额一说，因为余额要么作为货币基金，比如易方达的零钱基本指货基的合计，要么做成类似招商银行的朝朝宝，比如华泰柏瑞的现金宝。

以上，基本就是罗孚关于理财品类的思路。

账户

没有理财的时候，可能也就只有银行卡账户，还不少，中农工建交等应该都有吧，本地银行的卡也不少吧，不过开始投资理财后，就会有更多的账户了，股票账户和基金账户是基本账户。

股票账户本身分 A 股、B 股、港股、美股等，这个不用讲，有需要的开通，不需要的就玩玩 A 股就可以了。而且股票账户本身也可以多开，国内最多可以开三个 A 股的股票账户，可能由于佣金费率的问题，会更换股票账户，罗孚就这么处理过，具体见证券交易佣金最低 5 元的坑以及避坑指南一文，所以罗孚也是有两个券商的账户的。

而基金账户，没有账户数量的限制，可以在基金公司开通，也可以在基金平台上直接购买，基金公司称之为基金管理人，也可以直接销售自家基金，称之为直销，而有些基金平台，比如天天基金、雪球基金，可以销售多种基金。一般情况下，不管是基金的管理人还是基金销售平台，都是自己要管理的基金账户。

综上，账户也是一个理财管理的维度，通过股票基金账户可以了解到账户以外相关的情况。

比如罗孚的两个股票账户，一个开户在前，后来就不再用了，而另一个开户在后，活跃度更高，而从账户每日盈亏情况也基本可以了解各段时间购买的情况，比如第一个账户是赚钱的，应该是买的早买在低位的原因，后一个账户较难盈利，说明自身在市场环境往上走的情况下，在选股上还是有一点点问题。

比如罗孚开的基金账户，开了易方达的账户，该账户的盈亏可以了解到在他家买的基金近期的盈利情况，而如果是天天基金，则买了多个基金进行平衡，可以了解自身在基金组合上是否有好的把握。

所以，账户也是一个不可忽略的分析维度。

币种

如果仅仅是操作 A 股，那币种就是人民币，不用多考虑，但当罗孚开通 B 股后，就涉及到了美金和港币，当然，港股、美股肯定也是不同币种。

不同币种的麻烦：需要换算。仅仅通过账户中不同币种的总额，似乎较难一下子明白自己账户合计有多少钱。

币种的另一个麻烦是：汇率是浮动的。导致的问题是你的钱严格来说，不能用换汇时的汇率计算，而是要用最新的汇率计算，实际上不断的换汇实际也是一种理财，有时候相差 5 个点的汇率都是比较正常的事情。正因为汇率的浮动性，而且汇率变化的速度很快，所以可能也只能使用一个大概的汇率来进行换算了。

总的来说，把不同的币种，按照一定的汇率换算成人民币，此时账户中的总额是比较明了的事情，分开计算似乎要记录两份甚至多份钱，略有麻烦。

所以，各位是否认为币种也是一个理财的分析维度呢？是单独分析还是换算成人民币分析好呢？欢迎听听你的声音。

结语

还想聊更多，比如时间维度，但同基础信息差别有点大，作为后续的专题再来讨论吧。

罗孚希望能做出一个实用的理财分析系统，基础的分析维度确实是非常重要的内容。大家有什么期待分析的基础相关的维度呢？也欢迎大家一起探讨。

本文公众号地址：

本文飞书文档地址：

每日获取股价数据并消息提醒功能代码的使用方法

Sat, 22 Apr 2023 00:00:00 +0800

罗孚让 ChatGPT 帮写了一个每日获取股票价格并消息提醒的 Python 代码，挺好用的，但不知道为什么，这篇似乎没有太多人喜欢，反而另一篇“让 ChatGPT 写代码获取股票历史日 K 线数据”更受到欢迎，不解，可能是发表于不同公众号的原因吧。今天，罗孚来解读一下这个代码和使用方法。

那篇获取每日股价数据的文章标题中，有“你写作文它写代码”这几个字，实际上在该篇文章中也贴出了小作文的全文，而小作文就是一个小小的具体的产品文档，看完这篇小作文，基本就知道其原理和使用方法，不过，我们还是来细说一下吧。

文件解读

代码下载下来解压后，总共有三个文件一个目录，除了 readme 外，一个代码文件一个配置文件，代码文件基本可以不动，因为相关的信息都已经放在配置文件中了。

getStockDatabyGPT.py：主程序文件，就是代码文件，每天需要运行的就是这个文件了。

config.ini：配置文件，配置了股票代码、涨跌幅、webhook 地址等。

log 目录：用于保存代码运行记录的，会按月生成 log 文件。

stocks.db：默认没有这个文件，运行后会自动生成，sqlite3 数据库，每天会将数据保存到此。

主要文件和说明就这几个。

使用方法(含部署)

讲完文件，就来讲一下使用方法，以及如何每日获取。

配置和运行

安装 Python、安装 tushare 库等，这些就不细讲了，这是环境所需的基础条件。

不过这里需要讲一个坑：不知道为什么 tushare 库在 32 位的 WIN10 下会闪退，导致程序无法正常运行，一直未能解决。不过罗孚基本不用 32 位的系统，WIN11 和 Ubuntu 都是 64 位的，所以就没再理会。

运行文件前，先进行配置文件的修改，config.ini 文件用记事本打开就可以修改了，内容也比较清晰，完整的配置：

stock_codes = 601398.SH,601288.SH,601988.SH
stock_names = 工商银行,农业银行,中国银行
tushare_token = 你的Tushare Token
webhook_url = https://open.feishu.cn/open-apis/bot/v2/hook/你的机器人Webhook地址
change_max = 4
change_min = -3

部署到服务器

把这些代码上传到服务器，上述环境配置好，然后搞一个定时任务就可以了。理论虽然如此，但实际实践还是有很多坑。

定时任务很明确，就是用 crontab。输入 crontab -e 编辑即可，比如刚开始我是这么写的：

01 19 * * * python /路径/getStockDatabyGPT.py > /路径/log.txt 2>&1

表示每天晚上 19 点 01 分，使用 Python 执行此脚本，理想很美好，但现实很打脸，各种出错。

首先就是文件权限问题，先将文件权限设置为 777，或者 +x，也就是用 chmod 命令修改一下。

然后是执行不通过，应该是 Python 代码的相对路径问题，要改用绝对路径，这部分最新代码中已经修改了。

再后来可能是权限问题，不执行。可能使用 crontab 用户来执行的原因，于是在相同目录下建了一个.sh 文件，把刚刚的执行代码放在这个.sh 里：

python /路径/getStockDatabyGPT.py > /路径/log.txt 2>&1

再编辑 crontab 让运行这个.sh 的脚本：

01 19 * * * /路径/getStockData.sh

总算可以运行了，飞书也收到消息了。但检查了一下 db 文件，发现：数据竟然没有写入数据库，也没有任何提示。

怀疑还是权限问题，于是 chomd +x stocks.db 把数据库文件权限给加上，再运行，就好了。

这部分遇到的坑虽然也问了 ChatGPT，但由于太琐碎，所以即便给了回答也不算太好用，最后还是自己一点点排查解决，花费的时间比让 ChatGPT 根据我的小作文写代码还要长的多。

不过，如果你使用 Windows 服务器或者 PC 的话，应该会好一些，应该不会遇到这么多问题，罗孚只在 Windows 下调试代码，没有部署在 Windows 下，尝试部署在 32 位的 Windows 10 下，但 32 位兼容性问题，所以没成功，但应该比较容易，用 Windows 的同学可以试试。

效果

效果主要分两个方面，一是每日可见的效果，另一是数据库记录的文件。

比如罗孚创建的一个群，然后给我发送的消息截图如下：

补充说一句：其实飞书一个人也能建群，所以不要局限于说没有联系人没法建群。

另外就是数据库文件 stocks.db 了，这个文件记录了每日的股价数据，虽然不是及时可见的，但每天记录下来，也方便以后的分析嘛。具体数据库的内容：

最后再补充一下 log 信息吧，就是程序执行过程中打印的一些提示消息，在 log 目录下，会按月创建和写入到 txt 文件中，打开本月的 txt 文件：

20230420start:
工商银行(601398.SH) 股票数据保存到数据库成功
农业银行(601288.SH) 股票数据保存到数据库成功
中国银行(601988.SH) 股票数据保存到数据库成功
消息已发送到飞书群，状态码为 200
20230420end!

上述的内容记录了写入数据库成功信息以及发送到飞书群成功的信息，以及开始和结束的日期。

一些 TODO

在写本文的过程中，也发现一些功能的缺失，或者有一些新的心得，简单总结后可能可以做的 TODO 如下：

提供每个股票到达最高价、最低价的提醒

虽然程序中提供了最大涨幅和最大跌幅的设置，但是这个不够智能，因为无法针对个股进行设置，不够个性化。

后续可以为每个股票设置一个最高价、最低价的提醒，这是卖出和买入的信号，如果有这样的提醒，也就方便自己以后操作啦，避免了经常盯盘的烦恼。

飞书 webhook 地址设置为可选[DONE]，并且可以支持微信等通知渠道

飞书可能不够常用，大部分人可能用的是微信。所以一定要设置一个飞书 webhook 地址，似乎强人所难，而程序中又没有增加地址的判断，导致此选项作为了必选，不是很合理，所以后续需要将此设置为空，程序判断为空的情况下就直接跳过了，而不是强制要求推送消息到飞书。

PS：在本文发表时，已经增加了一行判断，所以webhook地址不填，就可以不发送飞书消息了。

而对于微信通知渠道，方法本身有，但也较麻烦，一方面要出一个新的教程，详细的说说，另一方面也要等罗孚优化后再提供哈。

当然，应该还有很多的 TODO，只是在写本文时想到了这些，如果有什么好的建议，也可以提出来，罗孚可以让 ChatGPT 来帮我实现大家想要的功能的:)

结语

这套功能代码或者说是工具，很好用吧？欢迎和我一样拥有一套，在微信公众号原文获取，还在不断更新迭代中。

另外，推荐注册 Tushare Pro，确实是非常好的 Tushare 大数据开放社区，就如其所言：免费提供各类数据 , 助力行业和量化研究。

当然，也推荐一个 ChatGPT 的社区，改变对 ChatGPT 认知的社区，罗孚的一些小技巧小心得也是在那学来的。

加入链接：https://t.zsxq.com/0cR2sKBgE

好了，每日获取股价数据并消息提醒功能代码的使用方法就介绍到这里了，不知道你学会了没有。欢迎和罗孚一起探讨个人理财类话题，让我们共同成长。

代码下载地址：https://mp.weixin.qq.com/s/bgZ_Jh3Qivmo4mACnPUfFQ

数据来源与使用范围：文中代码通过 Tushare 等公开数据接口获取行情数据。其数据服务协议约定数据仅限个人非商业使用（原文为「仅可为非商业目的使用，并仅可用作个人查看使用」），且不保证数据的准确性、完整性与及时性；使用前请自行阅读并遵守对应平台的用户协议，不要把获取的数据用于对外分发或商业用途。

声明：本文仅为个人投资工具的使用记录与方法分享，不构成任何投资建议；文中出现的股票代码仅为配置文件示例。文中社区与社群链接为邀请/推广链接，供参考。

本文公众号地址：https://mp.weixin.qq.com/s/bgZ_Jh3Qivmo4mACnPUfFQ

本文飞书文档地址：每日获取股价数据并消息提醒功能代码的使用方法

2023Q1个人投资理财回顾分析

Tue, 04 Apr 2023 00:00:00 +0800

又到了每个季度写总结的时候了，上次写过2022Q4 个人投资理财回顾分析，本次为 2023 年第一季度的分析。回看了上次的内容，写了很多心得，现在看来，也还是诚意满满，希望本次也能给大家带来更多心得。

本次做了一个在线的系统，用飞书的多维表格做的(实际上用 Excel 也能做)，在统计上基本能做到自动化，数据也是实时更新计算的，本文的统计截图也主要来自于此。系统的终极目标是个人投资组合分析系统，除了类似于本文的投资理财情况分析，看到收益、资金利用情况外，后续还需要能够看到投资组合的来源、时间等维度的统计分析，对个人的投资理财起到一定的指导作用，让自己成为自己的专业投顾:)，还望大家多提宝贵意见。先上个截图，左侧部分类似于主体功能，有分类有汇总有分析甚至可以有图表。

分析

总体情况

如下图所示：

截止到目前的收益率：11.06%，和上一季度 7.66% 相比有所提升。 但这个数据是动态数据，不是绝对值数据，因为本季度也有动态的投入，所以不能作为本季度投资好于上个季度的说法，很有可能这个季度的收益都是由上个季度创造的，具体会在下文的资金利用效率中进行分析。

从表中可以看到，股票的收益要远好于基金，一方面是上个季度的股票买在了低位，另一个方面个人还是不太会买基金。关于此话题应该可以再开一篇唠唠。

另外关于仓位，上图中的仓位说法存在问题，按投入比例来说，是比较严谨的。原因在于，个人暂时没有固定一个投资总额的数字，也没有把现金和货币基金计算在表中，所以仓位的说法不准确。此部分也是个人应该审视的问题，在硅谷银行破产对普通投资者的启发中，我也说了，要做好仓位管理、资产配置，个人在这方面做的还不太好。

个人收益率目标：10% 左右，具体数字可以是 7%~15%。 应该不算心大的那种，因为这个数字是年化的数字。但也有难度，因为市场向好以后，资金的使用效率就不会那么的高，也就是上面收益率那段说的动态投入动态收益。比如这个季度的投入和产出，实际是比较低的，一方面时间还不够长，另一方面市场开始向好，买入成本会升高，导致收益增幅收窄，按现在的市场情况，也就意味着越往后投资越难，不能因为当前的收益率而沾沾自喜，而更应该需要分析将来的买入机会在哪里。

股票分析

说完总体分析，来说说股票的分析吧。总体情况：

股票的收益率在上面总体分析中已经看到了，就是14.16%。

总共买了 29 支股票，盈利的 21 支，成功率 72.41%。 亏损股票数量 8 支，数量有一定扩大，但看了具体数据以后，发现基本都是去年 12 月买的测试分类股票，占了 6 支。另外 2 支是最近半个月买的，牛奶龙头和股份银行前三吧，挺看好的，但最近就是在低位徘徊，还需要一点耐心等待，并且跌幅不算大。

多说一下测试类股票，是我去年 12 月脑袋发热买的，就是看了一下股息率、ROE 等买的，而且当时应该就是在不算高的高位，但就是想买，而且价格略高也要买下。当时总共买了 10 支，亏损 6 支，除了一支能有近 2 成盈利外，其余都 3 支都不超过 5%。通过这个真金白银的检验结果来看：这些头脑发热就买的股票，不行。也印证了大神们说的话：不懂的股票，不要买。

顺便看了一下亏损和盈利的比例：2.16%。还行，证明两个方面，一方面是个人买的测试类股票，金额不算大，后面的分类表也可以看到，另一方面就是大白马的涨幅保住了主要的盈利。

我们再来看一下股票组合情况：

将购买的股票按分类汇总，上述表格是按仓位进行排序的，但盈利情况则不太一样，具体说一下情况：

食品和银行，不知不觉就买成了第一第二仓位，现在想来略有后怕，不过好在买的是我相对熟悉的那几家，上面说了牛奶龙头和股份制银行前三，以及肉制品龙头，虽然近期有所亏损，但长远看我相信自己选的方向没问题——这只是我个人的判断，未必正确，也不是任何买卖建议。这两部分也是近期加仓的主力，3 月的买入主要买在这了。

电子类原来是第一仓位，但一直异动上涨，这个季度就没有买入过，虽然仓位下降了，但盈利率涨的很高。这里主要买的是自己的老东家，在 2022Q4 中说了，要从自己看得懂的公司开始买，这个是没错的。顺便说一点点反人性的现象：这个分类里顺便买了一点排在老东家后面的那家，算行业内老二了吧，就最近这一两个月吧，直接涨幅达到 100% 了，但要知道，在去年近年底，有一两个月在低价位徘徊，让罗孚也一度认为这个垃圾股票看来没人要了，一直看着就是不买，结果现在已经飞天，想买都没法买了。虽然罗孚不会后悔没买，但觉得有点搞笑有点反人性，也让罗孚觉得近期的食品行业和部分银行股也有类似的情况，关键在于不能随大流，还是需要自己静心分析。

制造类近期有所动荡，果链 TOP3，又进入了一个近期相对低位，所以又买入了一些，这两家波动经常比较大，所以罗孚最近发想法说，想要试试对这两家做波段操作，不过还没尝试。对此类的感觉是，在相对低位买入比追高更符合我的习惯，但低买并不等于不会亏，这类品种本来就大起大落，波动本身就够让人心慌。

测试类就是我上文说的买的 10 支股票，真的是看了股息率、ROE 等买的，从数据感觉来看，是不错的股票，但亏损 6 支，能有盈利，应该主要靠一支盈利近 2 成所撑住的。这个测试类股票，给罗孚一个很重要的启发：小股票和大白马是完全没法比的，大盘推动了大白马，但推不动小股票——这是我自己的教训，不是在给谁建议。 近期准备卖出，时机暂时没考虑好，但会优先卖出长期不盈利的以及亏损最大的。

家电类也是去年低位买的，本想加一点那家高分红的大白马，可惜一直等他们分红，结果分完后价格还上去了，以至于错过了这样的机会，所以只能持续观望了。关于对分红的理解，感觉也可以单独写一篇，大概的思路是：不要因为怕分红后价格降低而不去买，实际上买完后再分红再等一年实际你也不会亏，价格机会比分红机会更重要。

保险买的不多，试水的。而医药，去年 12 月在低位买的，当时的情况也是徘徊了小半个月，就买了一点试水，没再买，等到再想买的时候，已经涨幅过高没法买了。另一支一直没买上，一直在心里价位上面一点点。

基金分析

基金的部分此次区分的更清晰，主要分为了 ETF 和场外基金两个部分，但暂未做更具体的分类，比如股票型、指数型，此部分会在下一个季度的表格中进行细化。

对于这个季度来说，基金上也有新的尝试，主要分为两个方面：

场外基金定投
场内 ETF 智能买入

关于基金和 ETF 购买的技巧，罗孚在场内基金(ETF)省钱定投方法一文中已经详细阐述了，这里就不多啰嗦了，但说一些感受。

罗孚在基金定投和 ETF 定投上都尝试了，ETF 主要在指数上，沪深 300、中证 500、标普 500 这样的，而场外则选了五六支基金进行定投，除了一支红利指数外，其余均为灵活配置型，基本是偏股型吧。总共有 3 支亏损，都是灵活配置型，亏损幅度在 3% 以内，其余均为正收益，但也不多，也就 2% 左右吧。这个体验给罗孚的感受是：偏股型基金，其涨跌跟着股市基本是相当的，没有想象中那么平稳，这个现象需要正视，并做好心理准备。

另外在 ETF 定投上，虽然按照自身的技巧买，但由于把价格控制的比较低，所以买入机会比较少，买入量自然也会少不少，这部分应该是后续需要优化的地方，在 ETF 定投上，如何保量的情况下适当保价，应该是一个新的课题。

由于在总体分析中已经给出具体的比例和收益情况，这里就不再做图表展示了。

资金效率分析

关于资金效率，可能算是罗孚自己发明的吧，主要有一个目的：历史投入的钱，产生了多少的回报？

这是资产配置之外的维度，从时间维度来分析资金的利用效率，是一个非常值得查看的指标。

罗孚当前的资金月度效率如下：

数据中给出了盈利情况和投入情况：

投入占比：资金的月度投资情况，如果没有买入机会，则投入会比较少，如果有买入机会，则投入较多，图表中的去年 11 月和刚过去的 3 月，是投入较多的月份。
盈亏比：资金按投出去的月度来计算其回报，盈利越多说明当时买入的价格更好。图表中最典型的当属 10 月了，原因也是自己重仓了自己的老东家，不知道原因的低，分别在月初和月末，现在来看，回报还是非常不错的。而 12 月投入也不算少，但有不少的测试类股票，这部分没有起色，拉低了整体的盈利率，也证明自己的测试方法失败，这个教训也算值得。而 1 月和 2 月不谈了，投入不多，3 月没有起色，原因是月末买的，还处在低位没有起来，需要继续观察，希望能有类似 10 月的业绩。

看完月度的，顺便也做了季度的表格：

这个差距是巨大的，也再次说明，2022Q4 的资金利用效率还是不错的。

罗孚也已经做了年度的表格，不过和上图一样，因为去年也只有一个季度的数据，今年还没有过完，所以这部分等明年再展示吧。

如果做成图表，是这样的：

蓝色部分为每个月的投入，橘色部分为每个月的盈利，通过这个图也比较明显的可以得到两个信息：一个是没有机会买入的时候，投入的比较少，另一个是去年 10 月、11 月真是市场底，当时的买入给了自己不错的回报，也支撑了现在的业绩。

顺便做了一个盈利率的图表：

呃，这个曲线着实有点吓人，罗孚有另一个图表，投入曲线上升，收益基本平坦，同上图也正好相互呼应，早期的资金利用效率较高，后面虽然投入增加但整体收益没有明显增加，导致整体收益率不断下降。下个季度需要看看刚刚过去的 3 月买的是否可以起飞了，不然曲线依然不会美丽。

一些心得

耐心等待买入机会，莫追高

大神们常说，股市赚钱，最重要的是耐心，这里的耐心就是等待，相信股市，耐心等待，自然有好的回报。

而罗孚通过自身的实操观察：买入机会，也同样需要耐心等待。

罗孚一月和二月基本没怎么买入，原因是没有机会，总觉得价格太高了，不愿意追着买。

实际上，罗孚在这些方面，是吃过亏的，举两个例子：

去年 12 月罗孚买入测试类股票，只是通过 ROE 等角度做了分析，然后看了近期的表现，给了一个略低的价格等待，然后买入成功了，结果就是买入的 10 支股票中亏损 6 支，虽然亏损不大，但足以证明不能盲目，不能追着市场买。

今年 2 月罗孚开通了 B 股市场权限，也只是看了近期的价格表现，虽然准备买入 5 支，但当前机会下，仅买入了 3 支，并且 2 支亏损。投入不多，亏损也不大，但也在教育着罗孚：不要猜测市场的低点，市场价格没有最低，只有更低，依然需要耐心等待买入机会。

另外本以为过年前没人关注股市，会下行一些，结果还是涨势喜人，结果就是过年前后也没法入手。当然，二月也没那么好。唯独最近的 3 月中下旬，算是在食品和银行上有一点机会吧。当然，罗孚本身不熟行业，所以其他的就没怎么关注了。

心痒痒想入手能理解，甚至会自我安慰现在已经够低了，要是起飞了不就追不上了，这种心理也正常，但还是需要控制，仔细研究，给出具体合理的价格，不随意改变价格，基于这个价格，在智能交易上挂个一年半年看看再说，也许机会还会来，但若追高，则可能需要两倍的时间去消化，有点得不偿失吧。

留有余钱心不慌，有子弹的感觉真好

这条心得同上一条实际是相辅相成的，什么时候容易追高？就是子弹富裕的时候。心想着，就买一点点，试试水，也许这买一点那买一点，然后就消耗了不少子弹，等再回看的时候，就又开始担心自己要没子弹了，这些都是不可取的。

罗孚写下这条心得的时候是 3 月中旬的开始，可能是入了一些银行股，因为没想到下跌到自己的心理价位了，然后买了一些，这感觉是挺好的。

当然，大部分人是不太好控制自己子弹的，包括罗孚也是，虽然在硅谷银行破产对普通投资者的启发一文中一再强调仓位管理和资产配置的重要性，但往往会输于人性。人家巴老，据说股票只有三分之一，其余的两份，一份是国债一份是现金，应该大部分人做不到吧。

所以，留有余钱心不慌，当出现机会的时候，你若有大把的现金，不就可以让你体会在别人恐惧时你贪婪的爽感了嘛。

关于系统

罗孚的个人系统还没有完全整理完，本文中的图表也是最近整理的，已经算是有一定的雏形，说一下系统的思路：

一个简单的记账系统。没错，这是最基础的功能，说白了就是想要看一下投入以及产出。
需要做量化分析。这里的量化是对自己资金、选股以及时间维度等方面的量化，当然，如果能做到组合策略的量化就更好了，有一种一个人的私募感觉。这方面会对我们后续的投资以及组合再平衡等起到指导作用。理财小白罗孚知识和能力尚浅，还望大神指点一把，比如建议关注哪些重要指标。
自动化。现阶段已经做了一定的自动化，比如每日股价大跌提醒，比如自动采集已买股票的价格等，后续希望能够做到月度、季度、年度的提醒，可以包括收益、组合情况、最大回撤等方面的提醒，这部分的路还很长，不过可以先把我现阶段的股价采集和股价大跌提醒分享给大家，这部分等后续文章再述了。

大概就是这么样的一个系统，目标比较明确，后续如果能成，则会将此系统作为一门课程来介绍，包括工具和思路。还望大神们能够多提宝贵意见，给出一些指导性的指标数据，然后通过工具能够自动生成，这对个人持续关注自身的理财情况，是有非常重要帮助的。

结语

2023 的第一个 Q 已经结束，这个 Q 的理财表现不算好，前期机会少买入也少，而后期虽然有买入机会但还没有体现出收益，所以同 2022Q4 环比，差距不小。但整体还在增长中，所以暂且不用太担心，通过这几个月的试水，也深刻体会到小股票和大白马无法相比，既然相信自己买的是大白马，那就耐心等待看后续的表现吧。

本文就是罗孚对自己在 2023Q1 的投资理财做的回顾，相信数据的力量，只有分析思考，方能有更好的进步，希望能慢慢建立自己的系统，不仅仅是本文可见的表格系统，更希望是不可见的投资理念系统。

本文公众号地址：2023Q1个人投资理财回顾分析

本文飞书文档地址：2023Q1个人投资理财回顾分析

让ChatGPT写代码获取股票历史日K线数据

Sun, 26 Mar 2023 00:00:00 +0800

自从用上 ChatGPT 后，不会的东西也都变的会那么一点点了，这不，我们来让 ChatGPT 写一点代码吧。

目标

在股市中，股票的收盘价格很重要，比如今天是否盈利可以基于此结算，比如多日收盘价就成了股价走势，那么，我们今天就用 ChatGPT 写一点代码，来获取股票的 K 线数据吧，主要是每日收盘价。

更具体的来说，对于关注的股票获取历史价格，是一件大众刚需的事情，我们简单拆分后，可以分成如下三个具体而切实的目标：

获取某支股票的历史数据(有开始日期和结束日期)
获取某一天或当天所有股票的收盘价格
获取所有股票的所有历史数据

那我们现在就开始吧。

分析

在咨询 ChatGPT 之前，我们先要有一个基础知识：国内获取股票 K 线数据的开放大数据平台，主要有 Tushare、BaoStock 这样的库。

虽然这两个库都能获取数据，但是各有利弊吧，比如 Tushare 通过日期参数就可以获取某一日的所有股票数据，但 BaoStock 就需要咨询轮询所有股票代码了。

不管如何，我们都会借助这两个库，让 ChatGPT 写出 Python 代码，让我们获取到我们的目标数据。

由于大家不一定会用到数据库，所以我们简单一些，获取的数据直接保存到 csv，使用 Excel 打开即可，这应该也是大部分人分析数据的工具了。

本次可能仅实现上述的前两个目标，因为第三个目标实际是前两个目标的结合。

向 ChatGPT 提问

有了目标并且做了分析以后，就需要开始向 ChatGPT 提问了。我们尝试问出具体而且可以一步触达的问题。

提问：使用 baostock 库获取格力电器从 2022 年 1 月 1 日到 2022 年 12 月 31 日的股票历史 K 线数据并保存到 CSV 文件中。

结果如上，获取的代码直接运行，一次通过，获取某支股票的历史价格成功。

下面的解释也很清晰：

提问：使用 tushare 库获取 2023 年 2 月 24 日的股票 K 线数据并保存到 CSV 文件中。

结果也是一次性通过，获取某天所有股票的 K 线数据成功。

最后就是给出最难的代码了，获取所有股票的历史数据，我们继续向 ChatGPT 提问。

提问：使用 tushare 库获取 2023 年 2 月 1 日到 2023 年 2 月 24 日期间所有股票 K 线数据并保存到一个 CSV 文件中，在每次数据获取过程中增加 250ms 等待。

上述代码可以运行，获取所有股票历史数据成功。只是由于 API 限制，1 分钟内最多 500 次访问，所以使用了 250ms 的等待，而截止到目前有 5153 支股票，1 分钟获取 4 支股票的话，大约需要 21.5 分钟。时间有点略长，需要耐心等待，等待完成后，生成了一个 7M 左右的文件。

在等待期间，使用同样的话术让 ChatGPT 换个库来输出，取消 250ms 的等待。

提问：使用 baostock 库获取 2023 年 2 月 1 日到 2023 年 2 月 24 日期间所有股票 K 线数据并保存到一个 CSV 文件中。

运行上述代码，也成功获取了所有股票的历史数据。但没有 250ms 的等待，所以速度会略快。最终生成了一个 12M+ 的 csv 文件。

总的来说，都是先获取股票列表，然后轮询每一个股票的历史数据获取的所有股票历史数据，实际上我们也可以再提问，让 ChatGPT 的代码写的更好。有兴趣的小伙伴可以去尝试一下。

结语

仅仅花费不到一小时，ChatGPT 就完全解决了我要获取的股票日 K 线历史数据难题，不得不说，AI 是我们的智慧助手，让我们省去很多找资料和尝试的时间。虽然 ChatGPT 一定无法写一个大而全的工程，但若我们有能力把大工程拆解成小模块，然后不断向 ChatGPT 提问，这个大工程是比较容易实现的。有点类似盖房子，我们先要做框架做分解，然后让 ChatGPT 给我们造砖和搬砖，我们不断地按工艺堆砌，最终房子还是可以盖成的。

对于获取股票日 K 线历史数据有困难的同学，今天是不是借助 ChatGPT 就学会了呢？代码较简单，就不再单独贴出了，有需要的自己问 ChatGPT 就可以了，后续增加一个配置文件，让代码更易用的时候，罗孚再同大家来分享。

数据来源与使用范围：文中代码通过 Tushare、BaoStock 等公开数据接口获取行情数据。这些平台的数据服务协议通常约定数据仅限个人非商业使用，且不保证数据的准确性、完整性与及时性；使用前请自行阅读并遵守对应平台的用户协议，不要把获取的数据用于对外分发或商业用途。

声明：本文仅为个人投资工具的使用记录与方法分享，不构成任何投资建议。

本文公众号地址：https://rovertang.feishu.cn/docx/T9EzdopbyoaT90xo0JNc3UU3nRd

本文飞书文档地址：让 ChatGPT 写代码获取股票历史日 K 线数据

硅谷银行破产对普通投资者的启发

Wed, 15 Mar 2023 00:00:00 +0800

硅谷银行破产了，就在短短的 48 小时内，看起来事情很大，但似乎影响不大，大家都说了这不是 08 年雷曼破产的复刻，而且又不是发生在国内市场，最多影响那些初创企业，而对国内的普通投资者来说，可能仅仅是个人心理上的影响了。

虽说影响不大，但对我们个人投资理财有一定的启发。下面就说说罗孚的一些小感悟吧。

流动性很重要，需要做好仓位管理或资产配置。

硅谷银行主要死于流动性失衡，客户存的钱被拿去买债了，但客户来挤兑的时候，又拿不出这么多钱，导致无法兑付，最终就快速失血而猝死。

对于普通投资者或者小散来说，流动性也很重要，关键的因素：大部分人投资出去的钱，不完全是闲钱。没有流动性的时候，内心是慌乱的。而解决流动性问题就需要做好仓位管理或资产配置。

罗孚最近对流动性有较大感触，这两周因股市下行，又买了两三成仓位，但是，这月要给儿子交两三万英语培训费，虽然是刷信用卡，但也就最多一个多月的账期，所以就要开始考虑钱怎么流动和分配了。当然，罗孚本身会把每年大的固定花费，按每月存数千进货基的方式，提前蓄水预留，但这笔不小的花费，对自己近期肯定是有所影响的，也需要做更好的调配。

虽然林园和大道他们，都说满仓干，但是吧，他们的投资钱，真的是闲钱，他们不会因为家用等花费需要腾挪钱。我们作为小散，还是不一样的，甚至有些是拿着生活费去做的投资，风险是不太能扛的住的。

另外就是：**不满仓，手上留有现金，就永远有机会。**人家巴老就有三分之一的现金，随时准备在别人恐惧时自己贪婪一把。而罗孚最近能加仓，也是因为这两个月的行情不好，没有机会加仓，所以才能积攒出一些余粮。余钱就是流动性，虽然躺在证券账户里，但可以随便买点国债逆回购、天天理财等，简单没风险，顺便也没让它白躺，感觉还是不错的。

上面说的是仓位管理让自己留有余钱，但若有能力做点资产配置，就更好了。这里的资产配置，往大了说，可以细讲一下标普家庭资产四象限，往小了说，至少应该做一下股债平衡策略。此部分罗孚有所欠缺，等以后学习了再来分享。

我们以为赚钱是自己能力的阿尔法，实际是时代的贝塔。

硅谷银行是一名优等生，但是被美联储的加息给活生生的干死了，只能说：是时代让硅谷银行破了产。

对于个人，对于国内市场，我们需要感谢这个时代。比如罗孚入市不到半年，能有 10%+ 的收益，不是自己能力有多强，而是择时的因素，也就是时代给的机会，罗孚非常清晰的认识到这一点。

要想立于不败之地，就要提升自己能力。

硅谷银行破产最后还需要怪自己，谁让他去买低息长债的呢，而且占比那么高，说白了还是自己能力不足，自身策略出了问题。

罗孚还记得 07 年疯狂的时候，感觉买啥都涨，于是就跟风买了一点点基金尝试，结果就是，在以后的 15 年里，罗孚和理财投资绝缘了(银行理财类货基不算哈)。

而罗孚去年能入市，也是一个偶然巧合的机会，学习了一门理财课程，还是有点小贵的那种课，从此才重启了理财之路。虽然学的还是半瓶子晃荡，但是至少入了门，比起 07 年时的跟风瞎买一定是强多了，而偶有和同事交流股票，发现有些人可能连 PE 都没有关注过，更不要说让他在双低的节点上去买了。

上面的对比是想说，投资的收益和你的能力都是成正比的。也许有人会说，股市赚钱道理很简单，就是买入优质企业长期持有。道理没错，但识别优秀企业就需要有能力啊，而长期持有更需要有好的心态那。

实际上，上面流动性部分说的仓位管理和资产配置，实际也都是罗孚需要学习的策略方法，通过学习以提升自己的投资理财能力，才能真正在退休时不忧。

好了，这些就是硅谷银行破产对罗孚的启发，在投资理财上对您有什么启发呢，欢迎交流。

本文公众号地址：

本文飞书文档地址：[20230314]硅谷银行破产对普通投资者的启发

场内基金(ETF)省钱定投方法

Sat, 25 Feb 2023 00:00:00 +0800

大家都知道 ETF 是场内基金，也就是在证券市场内进行交易的基金，必须开通证券账户才能购买。而一般情况下，是不支持定投的，和股票一样。当然这只是一般情况。

最近理财小白罗孚找到了一定的方法，或者说是变相定投的方法，并且还能省钱，具体如何操作？且听我慢慢道来。

为什么买场内基金 ETF？

罗孚买场内基金 ETF 实际看中两点：

省钱

万 1 交易佣金，最低 0.1 元起，这和基金公司动辄 1% 的申购、赎回费率完全不是同一个级别的。

至于如何做到万 1 佣金、最低 0.1 元起的，可不是每个券商都能做到的，可以看罗孚以前写的一篇：证券交易佣金最低 5 元的坑以及避坑指南

实时的价格

由于 ETF 同股票类似，一篮子股票并且在证券市场内交易，所以价格(单位净值)具有实时性，购买也同股票购买时间一致。

而实时的价格是一种说不清道不明的优势，这种波动让罗孚认为也是省钱的一个途径。

购买场内基金 ETF 省了哪些钱？

省交易费用

这就是前面说的万 1 交易佣金、最低 0.1 元起，具体不再多赘述，建议务必看看避坑指南那篇。

具体差异多少？罗孚以某 ETF 举例说明吧。

某 ETF 基金的链接基金：

申购费率：0.6%，赎回费率可以做到 0(需要持有半年以上时间，已算是非常短的时间了)。

具体对应的 ETF 基金：

申购、赎回费率是以券商为准的，最高不超过 0.5% 的标准。所以这部分的费用，取决于你的券商。

那么具体差多少呢？假设其链接基金申购赎回为 0.6%，而 ETF 申购和赎回各万 1，也就是买卖一次以后是万 2，那么买卖费用的价差就出来了：千 6(0.6%)和万 2 的差别，一万元买卖差 58 元。

即便部分基金平台申购费用可以打一折，也就是万 6，一万元买卖的差额可以缩短到 4 元，但能省为什么不省呢。

不过罗孚在此多说一句：有些基金公司为了吸引投资者在其官方直销渠道购买基金，甚至也为了带动一点点货币基金的销售吧，不少基金公司推出了0 交易手续费的策略，有点类似于 0 费用购买其货币基金，然后转换到指定基金，其申购费用就没有了。

按 0 交易费用的说法，是不是比场内交易还省钱？罗孚不得不承认：是的。所以罗孚在证券交易佣金最低 5 元的坑以及避坑指南一文中也说到了“没有申购费的基金”，讲的就是基金公司的 0 费用策略。

对了，罗孚没有说管理费、托管费这两部分费用，是因为 ETF 和 ETF 链接基金两者的费用是一样的，没有差别。

但在此顺便提一下 C 类份额，C 类份额虽然没有申购费，但有销售服务费。如下图：

以前购买 C 类份额图的是申购没有费用，但同基金公司推出的 0 费用策略相比，就失去了优势，毕竟 0.1% 的销售服务费就成了固定费用，是没法省掉的。

C 类唯一的优势，可能是赎回费率上，在较短的时间内赎回，可以不产生费用，比 A 类的赎回时间，一定是短不少的。但买基金又不是买股票，没见过在基金上做短线的投资者吧。

省价差钱

这是罗孚自认为省了的钱，因为价格实时，所以一定存在波动，而波动就有了高抛低吸的操作空间，没错，在低价格买入，就是省钱！

我们以某 ETF 基金为例，查看其五日分时图，可以看到其波动，最大差额接近 0.1，假设都是买 1 万元基金，其差额可以达到 300 多元，这个差额，就比较大了。

利用价格实时波动，在低价格时买入，可以比高价时买入拿到更多份额，而这些更多份额，实际就是省到的价钱差。

ETF 定投的两种方法

本文罗孚说的 ETF 两种定投方法，实际上都是依托券商软件的智能交易功能，当然，也不一定所有券商都有。

券商 APP 的定期定投功能

这个功能依赖券商，比如下图，左侧是有此功能的券商 APP，而右侧图显示的是我另一个券商 APP，就没有这个功能，有了这个功能，就可以实现定期定投功能了。

操作也非常的简单，选好标的，然后选定周期、委托时间、委托价格、定投周期等，设置好就可以开始定投了。

这个定投和基金公司的定投有点类似，区别在于可以设置委托价格，价格高了不买，低了甚至可以多买一点。

不过罗孚没有用这种方法，因为没有想明白价格，如果固定时间点的价格，那岂不和基金公司的定投一样了？因为基金公司的定投是以某一时间点的收盘价来和你确认基金份额的。

券商 APP 的定价买入功能

这个功能一般都有，上上图中两个券商 APP 截图都有定价买入功能，这个也是罗孚比较常用的功能。

这个功能同上述定期定投功能的区别在于，没有定期买入的功能，而是就是一次性条件触发。先设置一个监控价格，等到该价格，触发委托，然后按照委托价进行买入，等待成交。一切都是自动的。

这个功能不是定期触发，而是根据价格触发，只有价格达到你设置的低位，才进行触发，当然，设置也有学问，比如即时卖一价等，作为小白的罗孚也有不明白的地方，所以在此只能先介绍这个功能，后续再单独补一篇详细的使用攻略，等我问清楚投顾或学习课程的老师再说。

当然，上面说的两种方法，实际上也可以用于股票，定价买入是很好的自动智能功能，不需要盯盘，设置好心理价位，等待触发，触发成功后自动买入，省心省力，避免了很多烦心事。至于买不成，那就继续等等呗，不然就调高自己的预期，价格适当调高就可以比较容易买入。

另外，智能定价买入功能，不同的券商 APP 限制数量不同，罗孚原来用的券商 APP 只有 10 个条件单，现在新的券商可以支持到 30 个条件单。数量增多后，对我来说非常有利，我可以把 ETF 分价格分配买入，比如先以某一价格买入一手，然后下调 1 毛多买入一手，5 毛钱可以做 5 个台阶。当然，这里只是举例，实际算是分批建仓的策略了。

最后也多说一句，如果不想太麻烦，比如每周买但对价格不算敏感，那么基于一些基金公司的 0 元申购费策略，在其官方 APP 上做基金定投，也是一种不错的方法，当然，天天和雪球这种申购费能打一折的 APP 也是一种不错的选择。

简单总结

最后，罗孚简单总结一下：

在交易费上省钱

万 1 佣金、最低 0.1 元买 ETF，避开最低 5 元的坑(见：证券交易佣金最低 5 元的坑以及避坑指南 )，是不错的选择。

当然，通过基金公司的 0 交易费用策略购买 ETF 链接，也是一种不错的选择。

通过定价买入省钱

使用定价买入功能，设置几个比现价低的价格，设定购买数量和等待时间，等待跌价时触发，避免高价买入，就是省钱。

通过券商APP的定期定投或定价买入实现定投

如果不太在意价格，仅仅需要在固定周期内出掉手中的现金换成 ETF，那么定期定投是不错的功能，同基金公司 APP、天天和雪球等 APP 的定投类似了。

如果在意价格，也想在买入价格上省钱，那么定价买入是一个不错的策略，只是一旦触发后，需要手动再补上条件单，以等待下次触发，算半自动的方式，比定期买入略麻烦一些，但对市场的感知会更强一些。

好了，这些就是罗孚自己摸索的省钱定投 ETF 的方法了，你有什么样的小妙招？也欢迎分享哦。另外，对于定价买入如何设置合理合适的价格，如有好的想法，也欢迎一起交流哦。

本文公众号地址：https://mp.weixin.qq.com/s/GHycY9IrMq45_ljztP5lNg

本文飞书文档地址：[20230223]场内基金(ETF)省钱定投方法

2023年投资B股市场的一点研究

Sat, 11 Feb 2023 00:00:00 +0800

最近雪球大神“只买消费垄断”不断吹捧老凤祥B，于是乎也有点想去买点B股的愿望了。不过，还是先整体看一下B股市场吧。

罗孚是投资理财的小白，实际对B股并不懂，估摸着觉得B股是旧时代的产物，大概是二十多年前股市为了吸引所谓的外资，所以才分拆成了 AB股，B股就是用外币投资啦。只是现在时代变了，沪港通已经成为了主流，自然，B股就慢慢的成为了一个被大家遗忘的角落。而且，已有好几十年没新股，也没太大的流动，总体市场规模又小，大家的兴趣其实并不大。据说只有老股民能想起来，或者注重价值投资的才愿意去试试B股市场吧。

那么，第一个问题就来了，说了这么多的不好，那为何还要投资B股呢？

为什么投资B股？

价格低，平均溢价-55%

价格低应该是最为重要的因素了，根据罗孚自己整理的表格，平均溢价在-55%。溢价-55%？什么意思？

好吧，正着说就是：B股的价格是 A 股价格的 4.5 折。是的，半价都不到。

都是一个公司的，仅仅因为一个在 A 股市场，一个在B股市场，价格就差这么多，那为什么不买价格便宜的呢？毕竟东西基本是一样的。

股息率高，但实际是价格低导致的

罗孚喜欢高股息率，听到B股股息率高，自然很有兴趣。但经过一番研究，实际上并没有那么高的股息率。

简单的举例一下：

老凤祥B的股息率是 7.08%，价格是 4.4 折。老凤祥 A 的股息率是 3.08%。公式：7.08*0.44≈3.12。

陆家嘴B的股息率是 9.86%，价格是 5.5 折。陆家嘴 A 的股息率是 5.2%。公式：9.86*0.55≈5.4。

深物业B的股息率是 13.24%，价格是 4.6 折。深物业 A 的股息率是 6.03。公式：13.24*0.46≈6.09。

不多举例了，应该就是这个意思了。

罗孚猜测是：分红的比例是确定的，每股拿到的分红金额也是一样的，分红金额作为分子，而分母就是股价，股价的差异导致了最终股息率的差异。

相对来说，花较低的单价购买，但给你的分红是一样的，自然，股息率就高了，应该就是这个道理了。

所以，高股息率看上去仅仅是一种说法，实际的内在价值没有变化，不要被高股息率蛊惑。

汇率差、价格波动等因素

其他因素也是有的，比如汇率差，最近人民币升值，罗孚本觉得这样是不是换汇后不应该投资？但仔细一想，发现自己脑壳转的不对。

人民币升值，意味着可以换到更多的美元，而我们是拿美元去投资的，意味着比升值前可以买到更多股票，那不就是变相给你加大投资了吗？

人民币升值对外贸实际是有打击的，因为国内生产完，然后卖给老外，老外给美金，把国外的钱换回国内的人民币，最终完成生意的闭环，人民币升值，老外给的相同数额的美金，就少换到人民币了，是一种损失。

再说，现在人民币升值，那天人民币升值的时候，再卖了股票换回人民币，又赚了一点汇率的红利，岂不也有利可图？

反正，汇率差是把双刃剑，具体看时机。

另外，据说价格波动不大，比 A、H 股市场反应慢。这也挺好的，即便横盘，靠高股息，把本金赚回来，那后续就可以一直放在市场里不用动了。

总的来说，投资B股的逻辑很简单，就是价格低了，不明真相的低。低价、高股息，感觉就像买了一支不错的基金那，这应该就是投资B股的重要逻辑吧。

B股市场有哪些值得投资的股票？

B股市场总共不到 100 支股票，所以同 5000 支相比，做筛选相对方便。

罗孚认为B股市场的股票，实际应该看 A 股市场的表现，因为是同一家公司，反正也不是分拆业务上市，所以 ROE、毛利率、净利率等，都是一样的。从上面分析的股息实际都是一样的，足以见得经营数据也应该是一样的了。

罗孚取了 2022 年前 3 几度、2021 年、2020 年的 ROE、毛利率、净利率等数据，最终，完整的表格如下：

图片有点大，自行放大查看吧。表格已经按B股的股息率排序了。(A 股的股息率不是雪球取的，时间也不同，所以数据可能有所偏差，主要看 ROE、毛利率、净利率)

不知道为什么，2022 年的 ROE 数据比较低，可能 2022 年本身就不好，沪深 300 都跌去 2 成以上了，也算能理解，那就看 2021 和 2020 的 ROE 吧。

2021 年和 2020 年 ROE 都大于 15% 的，只有这 6 家：深物业 A、陆家嘴、华新水泥、老凤祥、宝信软件、古井贡酒。(上海物贸和中毅达虽然也能满足此条件，但 PE 实在太高，加上B股总市值都不到 10 亿，就算了吧。)

实际上我对老凤祥B是纳闷的，因为：毛利率和净利率，都表现的比较糟糕，毛利率均值 7.77%，净利率均值 3.63%。这是非常低的毛利率和净利率了，不过净利率是毛利率的 46.725，近一半的毛利是净利，说明内部效率还是非常不错的。

在这么低的利润率情况下，老凤祥还能保持 20% 以上的 ROE，说明周转比较快或者杠杆比较高，差了一下负债率，不到 50% 吧，所以应该是效率比较高的公司了，从上面的净利和毛利的比值也能看出来。

再次看了一下饰品行业，有 3 家B股公司，亏损的深中华就不说了，罗孚也没听说过，另一家是飞亚达，有点印象，毛利率能达到 37.46%，但净利率仅 6.98%，从效率上看，应该比老凤祥要差不少。

除了老凤祥，上面的深物业B和陆家嘴B都还不错，毛利率和净利率也都比较高。

具体怎么选，罗孚不多说了，所有的股票都在表格中，自行比较判断吧。

B股的一些常见问题

B股怎么买？

这个大部分的文章都可以搜索到，简单的来说，分几步：

换汇：在招行 APP 上直接换美金和港币。不用去柜台，也没有填空题，用途选择外汇投资国内理财市场就可以了，点几下就完成了，一分钟搞定。
去柜台开户：这个略有麻烦，因为必须去柜台。完成上述第一步，带上身份证和银行卡就可以去了，然后会签单子、做安全确认等，大概要花上个半个小时。注意：美金账户开户费 19 美金，对应上海证券账户，港币账户开户费 120 港币，对应深圳证券账户。建议都开，没必要只开一个，除非你只想买自己想好的股票。
可以开始用了：是的，开完户实际上应该就可以用了，只是，我们去找投顾问问佣金费率问题。

柜台花费半个小时，挺浪费时间的。但总体还是挺方便的。开户完成后，就可以在 APP 上看到美金和港币的分类了，原来是没有的。

B股收费和佣金

收费和佣金确实是大家比较关心的问题，罗孚也比较关心，不过，还没完全弄明白。

开户费：就是开户费，美金账户 19 美金，港币账户 120 港币。一次性费用。
佣金：这个佣金费率竟然也是定制的，据说标准是千几，投顾帮搞了个万 3.9，不知道算贵还是不算贵，反正不会经常交易，加上仅仅是放点小钱进去，所以对佣金费率不是很在意。
交易费用：应该和 A 股市场类似吧，具体没有细研究，虽然已成交了一单，但看交割单没看出什么内容来。

关于账户上存钱的问题

这个实际是人为设置的门槛，看具体券商，有些券商确实要求比如存 1 万元进去或者 2000 美金。但我开户的这个券商没有这个要求，开户仅需准备 19 美元和 120 港币就可以了，至于买股票的钱，你自己愿意存进去多少就多少，没有强制的要求。

除了上述的问题，罗孚也想不出B股上还有什么其他问题来了，你有什么让大家关照的点，欢迎分享。

总的来说，B股市场的负溢价确实很吸引人，实际上 H 股也存在较多的负溢价，只是 H 股需要一个小小的门槛。只是，不知道是最近市场比较热，还是 A 股市场推动，罗孚觉得B股市场也已经开始起高了，虽然仍然极具性价比，但没有埋在地坑处，总有点不是很想买了的想法。所以，本文也仅仅是个人对B股市场的一点点研究，不构成投资建议哈，但欢迎对B股做进一步的探讨。

本文公众号地址：https://mp.weixin.qq.com/s/9PViTQ8MjIaBfs0caZ9RHw

本文飞书文档地址：[20230211]2023 年B股市场一点点研究

从滚动市盈率(TTM)判断公司近期经营情况

Thu, 09 Feb 2023 00:00:00 +0800

理财小白罗孚同学正在学习理财类的课程，课程正讲到市盈率 PE 估值法，讲完 PE 概念后，罗孚对此有一点点新的发现，就是通过查看静态市盈率、动态市盈率、滚动市盈率 TTM 三者之间的关系，可以对公司近期的经营情况有一定的判断。

市盈率 PE 的概念

市盈率 PE 不用多解释，大家都非常的清晰：

PE = 总市值 / 净利润 = 当前股价(股价) / 每股盈利(业绩)

PE 又可以分为静态市盈率、动态市盈率和滚动市盈率 TTM。

静态市盈率是完全使用上一年的数据进行分析的，而动态市盈率是基于业绩预期的，也就是预测了净利润。

现阶段大部分情况下会看滚动市盈率 TTM(TTM 意思是过去 12 个月的滚动，也就是 4 个季度)，因为动态市盈率是预估的，所以相对不准，而静态市盈率又太久远，不能反应近期的情况。

大家为什么看滚动市盈率 TTM？因为更接近真实。怎么理解呢，比如现在 2023 年新年伊始，2022 的三季报已经披露但年报未披露，此时如果用静态市盈率，也就是 2021 年的财务数据得到的市盈率，差异就会比较大，毕竟公司经过了一年的经营，好坏还是有不少差别的，所以为了减少这种滞后影响，用最近四个季度的净利润代替了去年的年利润，计算得到的数据就是滚动市盈率 TTM。

市盈率滞后的情况无法避免，因为年报也不可能在元旦那一天发布，但滚动市盈率 TTM 相比静态市盈率可以较好的反应最近的经营情况，时间上在三季报发布后到年报发布前最有用，而年报发布后到中报发布前用处不大，因为静态市盈率应该和滚动市盈率 TTM 一样的。

上述是罗孚的个人理解，应该和大家理解的一致吧，如有问题的地方欢迎指出。

滚动市盈率 TTM 同公司近期经营情况的关系

根据 PE 公式，分母是总市值或当前股价，分子是净利润或每股盈利(实际就是净利润分拆到每一股)，PE 值的变化取决于分母和分子，只是股价是波动的，净利润在财报中是固定的。

静态市盈率使用去年的净利润作为分子，动态市盈率使用预测的净利润获得的分子，滚动市盈率 TTM 使用最近 4 个季度的净利润作为分子。

假设股价仅仅波动，没有明显的上涨或者下跌，也就是假设分母变化不大，那么 PE 的变化就取决于分子的变化，也就是说：在股价不变的情况下，净利润的增加反而降低了市盈率 PE 值。

根据这一启发以及这一假设，可以这么认为：以静态市盈率为基准，动态市盈率高于静态市盈率，那么对该企业的预测利润是下降的，因为分子变小了。而滚动市盈率 TTM 如果小于静态市盈率，那么可以认为近 4 个季度的净利润要高于去年的净利润，也就意味着营收增长。

这就是罗孚的新发现：在股价不变的情况下，滚动市盈率 TTM 低于静态市盈率，表明企业近期业绩产生了实际增长。

当然，股价不变仅仅是一种假设，实际上变化还是很大的，2022 年的沪深 300 跌幅超过 20%，也就意味着市盈率的分母在减小，假设净利润不变，那么 PE 值也会下降。

如果股价下跌，净利润还进一步增加，那么 PE 就会下降的更快，数值也变得更小。

基于格力电器的分析

罗孚找了格力电器作为对象进行分析：

动态市盈率小于静态市盈率，说明对格力电器的盈利预期是增长的。而滚动市盈率 TTM 小于静态市盈率，这就是罗孚所说的股价下跌净利润增长会让市盈率 PE 值跌的更多。同时，滚动市盈率比动态市盈率还低，那也不排除股价跌的更厉害、净利润增长也不少。

对此，罗孚取了 2021 年到 2022 的股价和 PE 数据，并根据此反算了每股盈利，放到同一个曲线图，如下：

上图中的股价和 PE 是明显的下跌，而每股盈利略有增长，当然，这一点点涨幅乘以股本，就不是小数目啦，不要小看了每股盈利曲线的微微上涨。

罗孚又去查看了格力电器的财报，近 5 个季度的财报如下：

可以看到每个季度的利润也都是有所增长的。

至此，罗孚对自己的发现自证完毕。虽然已经自证，但不代表这一发现一定准确，只是对于非周期类白马股应该可以有一个大致的判断。

PEG 以及滚动市盈率比较表

可能有朋友会说，整的那么复杂，直接看 PEG 不就完事了吗？没错，PEG 其实是一个更好的指标，这里就不展开具体公式了，本文本想结合 PEG 一起讲，但罗孚未能讲清 G，所以就不多啰嗦了，罗孚本身也能明白 PEG 是从更长一段时间的增长来分析公司的，但 G 不好计算啊，所以我们在软件中也较难看到 PEG 这个指标。那么，罗孚的发现，仅仅需要比较滚动市盈率 TTM 和静态市盈率的关系，就能发现公司近期经营的好坏，你不觉得更简单更直观更有效嘛。

最后附上市值前 30 公司的滚动市盈率 TTM 和静态市盈率以及动态市盈率之间的关系供参考：

数据取自雪球，2022 年最后一个交易日(12 月 30 日)数据，已去除亏损公司。上表中比亚迪的数据格外亮眼，PE 从 200 多直接降到 100 以内，其业绩也是有目共睹啊。

以上，就是罗孚对于滚动市盈率 TTM 同公司近期经营情况的新发现，虽然不算太科学的指标，但作为参考应该还是可以的。本文首发于“罗孚在上海”公众号，仅作为学习探讨。欢迎继续讨论。

本文飞书文档：[20230208]从滚动市盈率(TTM)判断公司近期经营情况